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威尼斯人在线娱乐场:宏观: 经济韧性较强,基建稳健发力

时间:2017-11-16 18:33:07  作者:  来源:  浏览:4  评论:0
内容摘要:下半年以来,经济数据整体稳健,债市当前的关注点向金融监管方向切换。近期10年期国债收益率升破3.9%、逼近4%,我们在6月份报告中判断“利率未来可能走出倒U型走势,货币政策边际收紧和强化金融监管仍未结束,今年10年期国债收益率高点可能触碰3.8%~4.0%”已经兑现。我们认为当前...
下半年以来,经济数据整体稳健,债市当前的关注点向金融监管方向切换。近期10年期国债收益率升破3.9%、逼近4%,我们在6月份报告中判断“利率未来可能走出倒U型走势,货币政策边际收紧和强化金融监管仍未结束,今年10年期国债收益率高点可能触碰3.8%~4.0%”已经兑现。我们认为当前央行货币政策取向不变,市场对监管强化的忧虑依然存在,债券牛市不在当下。从近期经济数据表现来看,通胀显现温和上行压力,工业增加值、投资等数据也表现出一定的回调压力,我们年初提出今年中国经济处于“轻微类滞胀”环境的判断进一步得到验证。
10月工业增加值当月同比+6.2%
2017Q3工业增加值当季同比为+6.3%、10月工业增加值当月同比+6.2%,10月工业增加值稍弱于三季度的整体表现,与PMI的回落趋势相同。10月制造业增加值当月同比+6.7%较前值(+8.1%,为年初至今的高点)回调,略低于年初以来剔除季末的其他月份增速的均值。制造业增加值结构中电气机械、电子设备、通用设备等行业增加值均较前值小幅回调。四季度工业增加值预计在三季度基础上继续小幅下行,但经济下行压力不大。

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